片仔癀（600436）日前决定，自2005年9月1日起对该公司主导产品片仔癀国内销售出厂价格每粒调高10元，片仔癀的出口到岸价格每粒调高1美元。业内人士认为，片仔癀提价对该公司提升近期业绩起到了积极的影响。但由于片仔癀主要成分天然麝香供应较为紧张，这将成为公司业绩长期增长的主要瓶颈，而且随着价格的提高，提价效应将逐渐减弱。

 

    资料显示，片仔癀为国家绝密品种，市场上无同类产品，竞争压力小。片仔癀作为片仔癀公司的制药业支柱对其利润贡献非常大。片仔癀2005年半年报有关数据显示，今年上半年，片仔癀系列实现销售收入10466万元，占该公司主营收入的64%，片仔癀对该公司主营利润贡献达87%。2004年的片仔癀产品销售收入约2.3亿元，以该公司出厂单价125元至130元（9月1日前出厂价格）推算，其年销售片仔癀近200万粒，因此此次调价将提高其业绩增长的空间。

 

    片仔癀产品于今年3月份曾提价4%，一季度片仔癀国内销售猛增60%左右，而在第二季度国内销售却出现锐减。光大证券研究员认为，这是由于经销商囤货造成的。受经销商提前囤货影响，该公司当期业绩大幅增长，但随后消化渠道内存货又引起销售下滑。有分析人士认为，此次片仔癀提价将有可能会重演上半年提价的情景，即经销商提前囤货，三季度该公司业绩大增，随后消化存货，四季度销售萎缩。

 

    据了解，片仔癀原材料以麝香和牛黄等为主，但是麝香供应面临长期趋紧的困扰。虽然国家规定从7月1日起，只有包括片仔癀在内的五家企业、四种品种才可使用天然麝香，但并不能从根本改变长期供应短缺的局面。业内人士认为，未来几年片仔癀通过对片仔癀产品小幅提价，将保持业绩一定的增长，不过随着价格的提高，提价效应将逐渐减弱。

 

（转载自“中国证券网”）